王易见IT点将台

TOM退市背后的三个要点解读

文/王易见(欢迎翻译和约稿等合作)
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目前中国已有若干家互联网公司在海内外上市，最早的莫过于三大门户，后来携程盛大百度等也纷至沓来，而且在未来一段时间内还会有一些公司诸如阿里巴巴搜房等将踏入资本市场。资本市场对互联网始终有着无穷无尽的吸引力，然而资本市场也是双刃剑，从资本市场获得掌声的背后将是投资者赋予的无穷无尽的压力。Tom在业绩下滑和投资者期望的双重压力之下最终选择了退市。


一，退市为了更好的转型？


互联网周刊曾评论说为了平衡无线增值业务下滑和投资者期望值之间的距离，Tom选择了暂时和投资者说再见。资本市场对一家公司的长远发展有着至关重要的意义，对一家上市的互联网公司来讲，退市就意味着一个良好的融资渠道被切断，显然不利于公司的长远发展。国内有多家公司的老总曾公开批评美国的投资者不懂中国互联网，但从来没有退市的打算。对一些不被资本市场看好却又没有后台力量支持的公司来讲似乎“进退维谷”。然而作为李嘉诚旗下的Tom集团在人力物力财力方面似乎并无后顾之忧，选择退市其实是为了营造一种更好的转型环境和条件。正如某些评论员所说，待Tom成功转型之后重新杀回资本市场也不无可能。


二，退市客观原因是无线增值业务的不景气？


虽然Tom曾通过和Ebay合作以及试图入股新浪以摆脱单腿走路的习惯，但这一切似乎都不了了之，至今，Tom在线的主营业务仍是无线增值业务。当初无线增值业务还曾让Tom的收入一度超过搜狐进入门户梯队。鉴于Tom在线尝到的甜头，空中网和掌上灵通也如法炮制，之后成功登陆纳斯达克。但好景不长，随着有关部门的政策性打压，三大门户无线增值业务收入锐减，这批以无线增值业务为核心的SP公司更是昙花一现。于是后来掌上灵通出现了高层动荡，而其Q2财报显示亏损更达到了320万美元。可见在无线增值业务不得人心的今天，Tom有必要重塑一下自己的形象，或许经过一番痛定思痛的转型后，Tom能彻底抛弃掉SP的影子。


三， 退市之风能否因此而继续？


业内人士指出，私有化的原因莫过于作为独立公司从战略上没有合理性、股价严重低估或者作为上市公司监管费用太高。由此可知，如果在资本市场获得的收益低于付出的上市成本或一直不被资本市场看好的话，退市反倒成了一种更好的选择，尤其是那些“资不抵债”的小规模概念股。而对大规模的概念股，资本市场的杠杆作用对其发展还是功不可没。

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